文|大观

编辑|宇儿

由于供应链金融能够实现双赢，外部电商零售企业也开始纷纷布局供应链金融。

传统供应链金融融资模式分析

依据现实情况中小企业利用传统信贷方式取得资金仍然比较困难，因此结合中小企业自身资金流特点并根据整个供应链条的结构关系，采用供应链金融模式来解决资金流问题。

从企业经营过程来看，传统供应链金融模式主要有以下三种：

1、采购阶段保兑仓融资模式

在供应链上，中小企业从核心企业采购原材料时，可以通过预付款以提货担保的方式获取融资支持。

在保兑仓的融资方式中，主要有以下四个参与方：核心企业（供货方）、下游中小企业（购货方），金融机构和第三方物流公司。

在此模式中，商业银行在取得供货方承诺回购并控制购货方的提货权后，向购货方授予银行承兑汇票来用于一次性支付货款。

之后购货方以销售货物取得的资金向银行缴纳保证金从而分批获取提货权用于生产经营活动，此过程重复进行直到购货方所缴纳的保证达到银行要求份额。

保兑仓融资模式的具体流程为：

首先下游企业与核心企业签订买卖合同，下游企业向银行申请贷款，银行对下游企业和核心企业的资质进行评估，收到核心企业承诺回购的协议；

然后，下游企业凭借保证金由银行为其提供授信，并对核心企业签发承兑汇票。

最终，由核心企业将产品送至银行指定的第三方物流仓库，由第三方物流仓库根据银行的指示，分批装运至下游企业。

下游企业用销货所得资金向银行续交保证金分批获取提货权，如此往复。

保兑仓融资方式在缓解我国中小企业融资困难的同时，也为银行控制信用风险和提供新的利润增长点创造了条件。

对中小型企业来说，可以分期付款，分期提货，无需一次付款。

保兑仓业务的开展，既可以帮助银行更好地发掘客户的资源，又能获得更多的利润。

同时，银行与核心企业之间的回购合同，也使得核心企业承担了相应的债务，通过与第三方物流公司的合同来保证货物的所有权，从而大大的降低了金融机构的风险。

2、运营阶段融通仓融资模式

供应链上的中小企业在经营过程中会存在大量存货，这种以存货为抵押向金融机构申请贷款以解决融资问题的模式叫做“融通仓”融资。

其中，中小企业、银行、第三方物流公司是融通仓融资的主要参与者。

中小企业以库存商品为抵押取得金融机构的信用支持，然后在取得营业收入后，率先向银行归还贷款。

融通仓模式的运作流程是：中小企业以存货为抵押，向银行等金融机构提出贷款申请，由银行委托物流公司对其库存进行评估，物流企业评估后出具报告并将其提交给金融机构。

最终，银行会依据评估结果决定是否发放贷款，有资格的中小企业会将其动产转移到银行指定的第三方物流公司的仓库中。

物流公司收到动产后通知银行，银行获取相关信息后，为上下游企业发放贷款，此时核心企业对中小企业进行担保。

企业在运营过程中采用融通仓进行融资，一方面解决了其存货量大、周转周期过长等问题；另一方面优化了资源配置效率。

传统借贷过程中，金融机构需要融资方的厂房、设备等不动产作为质押物，而中小企业自身资信能力薄弱，很难从金融机构获取资金。

融通仓的出现扩展了抵押品的范围，盘活企业资产，解决中小企业抵押品不足的问题。

在此模式下，第三方物流公司对库存物品实施动态监控，并出具价值报告，优化了金融机构的业务活动，提高资金的配置效率。

3、销售阶段应收账款融资模式

应收账款质押融资的具体流程是：

上游企业和核心企业之间签订采购合同，核心企业在收到产品后，保证在一定的账期内支付货款，从而形成对上游供应商的应收账款。

然后，上游企业通过应收账款向银行申请贷款，由商业银行通知其核心企业进行核查，并向其提供与应收款项有关的凭证，并做出还款、回购承诺。

最终根据实际交易情况，银行将资金投放到上游的公司。

在核心企业销售商品获得资金后，向银行的指定账户支付全额货款，直至应收账款质押合同被注销。

这种融资方式既能有效地激活中小企业的资产，又能保证其生产和运营的正常进行，进而确保整个供应链的高效运转。

在供应链中，核心企业占据着绝对的优势，也正由于核心企业信誉良好且自身实力强大，运用供应链金融融资方式能够补充中小企业资金缺口，促进日常业务活动进一步开展。

在该种模式下，银行会更关注供应链真实贸易情况、核心企业实力等。

金融机构在这种模式中获取收益，承担较低风险，也促进了整个供应链的有效运作。

国美控股集团介绍

国美控股集团的前身是以线下家电零售为主要业务的国美电器，创立于1987年。

国美电器经过后续几年的发展之后，已成为家电行业中拥有最多的门店和最具品牌影响力的公司，其规模和质量都在不断提升，在国内的影响力也在逐渐扩大。

国美集团在2011年正式组建，所经营的业务范围不断壮大，拥有的业务板块也不断增加。

现阶段国美控股集团共拥有6个业务板块的内容，包括零售生态板块、金融板块、研发智造板块、投资板块、互联网生态板块和地产板块。

国美零售平台的良性运营为金融板块发展提供有力支持。

国美金融板块有其专业经营平台-国美金融（现改名为国美信科）。

国美金融是从事国美控股集团金融发展与股权投资的综合板块，拥有多项金融牌照，涉及第三方支付、小额贷款、消费金融、保险及企业征信等方面。

国美控股在金融板块已成功上市了一家企业为国美金融科技，股票代码为HK.00628。

国美依靠大数据驱动金融变革。

国美开展金融业务时重点放在了建设互联网等技术，打造专业技术团队、建立自身大数据网络体系，提高金融服务效率。

国美进行金融业务时利用大数据技术了解客户需求，建立用户角色及关系网络图，实现精准定价。

在对客户进行后续管理时可以利用自动化技术自动形成管理方案并进行监管。

运用先进交互技术，国美平台用户能够体验到个性化的使用感受。

具体来说，国美大数据网络体系包括了“罗盘”用户洞察体系和“水滴”风险控制体系。

“罗盘”是利用大数据技术将对数据进行整合分析，挖掘信息，实现精细化数字运营。

“水滴”是利用大数据技术根据场景对风险进行有效控制。

国美控股集团供应链金融发展历程

在电商平台中处于优势地位的京东推出“京保贝”产品开展商业保理模式。

因此国美为了不落后于其他企业，顺应互联网金融潮流，开展在金融领域的探索，积极布局供应链金融。

国美控股集团供应链金融的发展可以看作四个阶段。

第一个阶段是2012年国美投资一亿元建立安迅物流，打造综合物流配送平台。

国美自建物流平台能够增强自身的主控性。

传统的第三方物流企业拥有的物流管理系统运行效率低，造成企业对发出货物的相关情况无法及时掌握，这为电商企业埋下了许多隐患。

比如当货物损坏，责任不能清晰判定造成电商平台、第三方物流企业与供应链上下游企业产生不必要的纠纷。

国美通过构建安迅物流拥有了自建物流体系，能够实现信息的即时传递，实时掌握货物的每一环节动态，极大增强国美自身的主控性，补充了国美供应链生态闭环上的短板。

第二阶段是国美控股于2014年成立了国美金控投资公司，计划开展供应链金融业务。

第三个阶段是2015年国美建立小额贷款有限公司，开始提供线上小额贷款服务，这一举措表明国美正式开启供应链金融业务。

在同年国美金融上线供应链金融专业平台—“美易融”。

国美金融在“美易融”平台上推出多品类的供应链金融产品。

根据不同的融资模式形成了国美供应链金融的四个明星产品：账云贷、货云贷、票云贷和信云贷。

第四个阶段是国美为了进一步发展金融业务，分别于2016年和2017年收购华银控股公司、信达商业保理有限公司和融资租赁有限公司。

随后国美控股集团发展积极发展金融业务，拥有了多项金融经营牌照助力供应链金融的发展。