近来的捷信很捉急。它近日发布的不良率相关报告显示，截至2016年9月末，捷信不良贷款率从3.69%暴增至 4.49%。而同为行业巨头的中银消费金融，2015年末和2016年9月末的不良率分别是2.51%和3.29%；兴业消费金融2015年末和2016年上半年不良率分别为1%和1.5%；招联消费金融2015年不良率为0.63%，都远远低于捷信的不良贷款率。对比之下，持牌系乃至整个消费金融行业曾经的“一哥”很没面子。
尽管消费金融因为无抵押无担保，其违约率本就高于其它贷款产品，但是捷信这次还是让很多人跌掉了眼镜：消费业金融的黄埔军校、首家持牌消费金融公司、唯一纯外资消费金融企业，何以至此？
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利率和违约率此消彼长，前后端矛盾突出
不久前，捷信推出0-0-8促销业务，试图通过降低利率来吸引用户，然而利润却大缩水（008业务：在捷信驻点门店3000元以下产品，0首付0利息，需要申请客户在8个月内还清贷款。）
（捷信官网首页banner）
要知道，此前捷信年化率曾高达50%以上，并因为过高的年化率被讥为高利贷，由008之举可见，行业竞争加剧，导致捷信不得不在成立十周年之际，试图通过降低利率来吸引消费者，结果却收效甚微。
而借着由于银监会修订《消费金融公司试点管理办法》，取消营业地域注册地限制的机会，去年的消费金融行业迎来了“二次发育”一样的飞跃式发展。伴随捷信4.49%违约率的，是更高的营业收入和利润。
日前，捷信消费金融发布个人消费贷款资产支持证券的注册申请报告。报告披露，2013年至2015年，该公司分别实现营业收入1.34亿元、2.73亿元和26.69亿元。2016年1~9月，营业收入已达48.38亿元，按照同比增长趋势，2016年全年收入有望破50亿元。
尽管2013年至2015年的营收大幅增长，但捷信消费金融的净利润始终未破亿元，分别为0.1亿元、0.08亿元和0.33亿元；2016年前三季度，净利润大增至2.88亿元，主要来源于手续费和佣金净收入。
然而尽管利润有所增加，高于同业的超高违约率却埋下了地雷，通过手续费和利率手段撬动的利润收入是否能持续？毕竟，消费金融产品风控之难在于，利率、费用越高，用户偿债意愿越低。捷信做为国内最老牌的消费金融公司，在遇到“膨胀病”的时候，风控魔咒成为制约其发展的最大软肋。
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入华十年水土仍不服，一哥地位拱手让人
从2016年12月开始，各持牌机构纷纷晒成绩单，截至到目前，已公布数据的持牌机构有招联消费金融、捷信消费金融、苏宁消费金融、兴业消费金融、锦程消费金融， 其中，从近期各家持牌机构晒出的成绩单来看，捷信已经失去老大地位，而持牌机构一哥则变为招联消费金融。
捷信江湖大哥地位不再，到底是哪里出了问题？不论是在资产质量还是运营经验，捷信似乎占据绝对优势，一哥传说被终结，难道说捷信也遭遇了外资企业水土不服的情况？
捷信目前经营的模式有三种：驻店式贷款发放，商品贷，现金消费贷。
不难看出，捷信主要采取线上线下相结合的方式。然而，耗费大量人力物力，发展线下的重资产的模式，短时间难以看到收益不说，同时还要面对线上，电商巨头，P2P平台的撕扯分食，线上还是线下，捷信早晚得做出抉择。
除此之外，捷信还缺少获客场景。掌握了场景，就能更好地抓住消费者的需求，进而获取用户。要获得场景，需要与带有流量的平台合作。比如开展旅游分期业务，会选择和去哪儿、途牛等平台合作。在这一方面，捷信作为外资企业想象力还是不够丰富。捷信发展的消费场景单一，苦逼，且不够丰富，客观上就给了其他细分机构以可乘之机。
进驻时间早，反倒不如赶得巧，捷信看似占尽先机，却不料被半路杀出来的互联网金融打了个措手不及。思维模式固化，不懂得因地制宜，跟不上互联网世界的节拍。
在过去的十年中，捷信创造了发展奇迹，“闷声大发财”地埋伏在最早的手机分期市场。如今随着参与者增多，大企业病和外资病凸显，风控又虽业务规模扩大陷入高违约率危机，捷信的未来会泯然众人还是重振雄风，我们拭目以待。
