21世纪经济报道记者 贺泓源 北京报道
资金正在重新流入B站。
1月9日，该公司宣布以26.65美元/ADS的价格，发行15,344,000股美国存托股（ADS），募集总款项约4.1亿美元。
据B站披露，本次发行ADS所得款项中，部分用于回购其2026年12月到期的可转债，回购票面价值总额3.85亿美元，剩余所得款项将用于为2022年第四季度进行的可转债回购再融资，以及充盈营运资金。2022年第四季度，B站回购了票面价值总额5.5亿美元的可转债（包括2026年12月到期的可转债和2027年到期的可转债）。
这是2023年来美股中概股第一单新股发行融资。
“折价与溢价”
从发行价格来看，市场对B站报以期待。
本次发行股份占发行前B站总股本的 3.89%。发行价格较发行日美股前一天收盘日(1月6日)收盘价 28.65 美元折价 6.98%，较1月9日前连续五个交易日联交所港股平均收市价溢价约1.06%。
本轮募资最直接作用是，降低B站负债水平。财报显示，2022年前 3 季度，B站净亏损 8.4 亿美元，经营现金流流出 4.5 亿美元。截至三季度末，该公司拥有现金及等价物、定期存款及短期投资 34 亿美元，其中现金及等价物 7.68 亿美元。
截至三季度，B站借款及负债总额(Total borrowings and indebtedness)为 27.01 亿美元(短期和长期负债流动部分 9.8 亿，长期负债 17.3 亿)，本次发股偿债后，借款及负债总额将降至 19 亿美元(短期 和长期负债流动部分 9.2 亿，长期负债 9.8 亿)。
值得注意的是，当下，B站仍未赎回可转换票据本金总额为 20.07 亿美元。
公告显示，此前 B 站共发行 29 亿美元可转换优先票据，即分别于 2019 年 4 月，发行 5 亿美 元 26 年 4 月到期的可转换优先票据(“26 年 4 月票据”)；2020 年 6 月， 发行 8 亿美元 27 年到期的可转换优先票据(“27 年票据”)；2021 年 11 月，发行 16 亿美元 26 年 12 月到期的可转换优先票据(“26 年 12 月票 据”)。
截至三季度末，26 年 4 月票据/27 年票据/26 年 12 月票据本金额分别为 4.294/8.0/13.246 亿美元(合计 25.54 亿美元)。
根据公告，22年四季度，B 站分别用现金对价 3.709、0.493 亿美元回购本金额为 4.929 亿美元的 26 年 12 月票据、本金额为 0.54 亿美元的 27 年票据(合计 5.47 亿美元)。
截至1月9日，26 年 4 月票据 /27 年票据/26 年 12月票据仍未赎回的本金额分别为 4.293/7.46/8.317 亿美元(合计 20.07 亿美元)。
继续降本
资本回流B站，与其业绩相关。
第三季度，B站营收 57.94 亿元，同比增长 11%， 环比增长 18%;净亏损为17.16亿元，同比收窄36%；不按美国通用会计准则（non-GAAP），调整后的净亏损为18亿元，而上年同期调整后的净亏损为16亿元。
亏损收窄背后是，继续降本。
三季度，B站毛利率 18.2%，同比下降 1.4pcts，环比增长3.2pcts。具体来看，营业成本为47亿元，同比增加13%。此增加主要是由于收入分成成本及内容成本增加所致。其中，收入分成成本为24亿元，同比增长11%。
但该公司经营开支总额得到控制，此项支出为29亿元，与2021年同期持平。
其中，销售及营销开支为12亿元，同比减少25%。这主要由于第三季度推广支出减少。受此推动，B站三季度销售费用率为 21.2%，同比下降 10.2pcts，环比下降 2.7pcts。
此外，B站一般及行政开支为5.434亿元，同比增加14%；研发开支为11亿元，同比增加43%。两项费用率环比均有所下滑。
对此，B站董事长兼CEO陈睿在财报电话会上强调，在2024年实现盈亏平衡的目标不会有变化。“减亏已经成为公司最重要的工作之一，也是我亲自在盯的工作。”他说。
陈睿还表态，将继续砍预算。
“市场费用会有更大程度降低。管理与研发费用也会有所降低。管理效率方面，会侧重减少非核心业务投入，把资源都集中在核心业务上，尤其是能够提高商业化效率的工作上。同时，会优化组织结构、 ‘去肥增瘦’，这部分调整将在今年（2022）内完成，明年（2023）一季度就会看到效果。”陈睿称。
B站CFO樊欣亦在同一场合透露，该公司研发费用支出将在2022年四季度达到峰值，2023年将会下降。
另据21世纪经济报道记者了解，B站内部调整继续，部分团队处于裁员进程中。
三季度还显示，当期，该平台日活用户数9030万，月活用户数3.33亿，均同比增长25%。
这都让市场看到了B站盈利希望。
1月10日，B站报收214.4港元，跌幅4.29%。其发行价为808港元。
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